在保险股上赚到十几倍收益 戴维斯如何做到的?| 螺丝钉带你念书

 师资体系     |      2021-09-22 02:58
本文摘要:文 | 银行螺丝钉 (转载请获本人授权,并注明作者与出处)关注民众号:定投十年赚十倍同名微博:@银行螺丝钉大家好,我是银行螺丝钉,接待来到这期的螺丝钉带你念书。「螺丝钉带你念书」也陪同大家渡过了几十期,为大家解说了许多有趣、经典的书籍和故事,好比《不上班也有钱》、《如何读一本书》、《战胜拖延症》等等。还为大家详细先容了几位投资大师:股神巴菲特、他的好搭档查理芒格和指数基金之父约翰博格。 分享了他们的人生履历、投资生涯和投资的理念。

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文 | 银行螺丝钉 (转载请获本人授权,并注明作者与出处)关注民众号:定投十年赚十倍同名微博:@银行螺丝钉大家好,我是银行螺丝钉,接待来到这期的螺丝钉带你念书。「螺丝钉带你念书」也陪同大家渡过了几十期,为大家解说了许多有趣、经典的书籍和故事,好比《不上班也有钱》、《如何读一本书》、《战胜拖延症》等等。还为大家详细先容了几位投资大师:股神巴菲特、他的好搭档查理芒格和指数基金之父约翰博格。

分享了他们的人生履历、投资生涯和投资的理念。大家可以点击下面链接检察部门螺丝钉带你念书合集:《世界念书日,螺丝钉送你26本书》今天我们继续先容戴维斯家族。

往期回首:第1篇:富过了三代的戴维斯家族,有什么投资秘诀?| 螺丝钉带你念书恒久投资,股票收益强于债券美股1929年大股灾影响很是深远。在之后的十几年里,投资者还是不太敢投资股票资产。

一直到1947年,美股道琼斯指数也只有180点,是1929年股市高位的一半。我们总说A股10年不涨,其实当年美股也是十几年还腰斩。

到了40年月末,二战竣事,二战之后,美国是最大受益者。社会百废待兴,战后的繁荣,带来了美国住民人均收入的高速增长。人民突然发现,自己可以自由自在的购物,而不是凭票领取物资。

退役的武士,也有丰盛的退伍津贴,比其时的上班族还多。房地产、汽车、食品饮料、家电等市场都一片火热。这反映在上市公司上,就是道琼斯指数背后公司的盈利,在1942-1947年上涨了一倍。可是因为投资者对美股1929年股灾的恐慌,股价并没有怎么上涨。

股票市场整体的市盈率,只有9.6倍左右,市净率在1倍上下,股息率凌驾5%。在其时的美股,这是处于5星级的投资价值,是很是不错的。其时许多投资者被股市下跌吓怕了,不敢投资股票。

其时也有一个观察,90%的被观察者表现,不会购置股票。但戴维斯却意识到,股票是企业所有权的一部门,如果这家公司能够兴旺蓬勃,股票也会随着上涨。债券虽然宁静,但无法分享公司的发展,无论这家公司何等优秀,债券是拿到自己的利息。

这个认知,在其时还是很是超前的。从保险行业入手戴维斯辞去了之前的事情,决议在投资领域一展身手。

那到底投资什么资产比力好呢?其时美股有潜力的品种和行业有很是多,戴维斯决议从自己比力熟悉的保险业开始入手。这也是日后戴维斯赖以成名的行业。保险是人类历史最悠久的行业之一,最早降生于公元前4000年。在古巴比伦人的记载中,就有关于保险的说明。

好比说一个海员出海,遇到了意外身故,当地的主座应该支付给死者亲属一定的用度。这就是最早期的保险和保单。不外,保险在家庭开支中,更靠近于可选消费的性质:有钱了,大家才想着买更多保险,保障家庭稳定。

如果没钱,家庭在保险上的开支也会淘汰。二战之后,住民收入增长,保险的需求也大幅增长。每小我私家都需要人寿保险、衡宇保险和汽车保险。

戴维斯开始以低价,买入其时的美股低估的保险行业。看上保险行业的,不仅仅是戴维斯。

其时巴菲特的老师格雷厄姆,也是保险行业投资的大师。格雷厄姆并不仅仅是一个投资妙手,他在其时的保险精算行业,也是顶级大师,也多次投资保险股,并担任保险公司的高层。戴维斯很是认可格雷厄姆的投资理念,也找到格雷厄姆讨论。其时格雷厄姆正致力于把投资酿成一门科学,他促成了纽约证券分析师协会的建立。

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我们现在看到的CFA等证券分析师证书,最早的前身,就是来自于格雷厄姆。他是金融分析的祖师爷。戴维斯对此也很感兴趣,加入了分析师协会。也是最早用价值投资理念分析保险行业投资的大师之一。

戴维斯双击的降生戴维斯买入保险股的时候,保险行业市盈率只有4倍。到了50年月美股牛市之后,保险行业的市盈率到达15-20倍。

而且这段时间保险股的盈利也大幅增长,变为原来的4倍。股价=市盈率*盈利。假设市盈率变为最初的4倍,盈利也变为最初的4倍,那合计涨幅,就是16倍。

这个投资理念,很是深入人心,在之后的几十年,投资者把这种投资计谋,都俗称为「戴维斯双击」。我们投资指数基金,其实也是应用了这种思路。好比说我们在宽基指数和优秀行业指数,处于低估的时候投资。

之后指数估值从底部上涨,盈利从底部上涨,两者叠加,也会给我们带来好的收益。可是,随着美股50年月市场上涨,美股保险行业也未便宜了。戴维斯把眼光,转向了外洋市场。

投资日本保险行业美股是二战之后最大的受益者,经济生长速度也比力快。欧洲、日本等市场,苏醒的就相对慢一些。同时美股其时对金融投资分析,研究也很是领先。

像格雷厄姆,是把证券分析酿成系统化科学分析的第一人。险些影响了美股一代投资大师。

这也让其时的美国顶级投资者,整体投资能力远凌驾其他市场。欧洲、日本等也有股市,但当地投资者投资方式还很是原始,甚至从来没有听说过证券分析、价值投资。

许多时候就是凭据股票价钱的涨跌,来做简朴的买入卖出。戴维斯去日本旅游的时候,就发现了好的投资时机。其时的日本股市从二战之后兴起,60年月,日本股市整体估值还是很是低的。戴维斯自然也开始相识日本的保险行业。

日本保险公司受到国家管控,有5家公司具备垄断职位,并享有更高的市场份额。因为垄断,缺少竞争,销售的保单价钱,也是美国同类保单的2-5倍。这使恰当时日本保险公司相比美国的保险公司,更容易赚钱。

加上日本其时股票市场整体都很自制,戴维斯兴奋的发现,日本保险行业是很好的投资时机。许多日本保险公司,总市值,甚至还不如自己总部大楼的房地产价钱。

市盈率低的,只有2倍。两倍市盈率是什么观点呢?一家公司,每年稳定赚100万的净利润,只需要200万就。


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